صناديق الاستثمار وأنواعها وتصنيفها حسب الأصول والهدف الاستثماري

يُعرف صندوق الاستثمار بأنه برنامج استثمار مشترك يهدف إلــى إتاحة الفرصة للمستثمرين فيــه للمشاركة جماعياً فــي أربـاح البرنامـج، ويديره مدير الصندوق مقابـل رسـوم محددة.

تعريف صناديق الاستثمار

تُعرف صناديق الاستثمار أيضا بأنها أوعية استثمارية تقوم بجمع رؤوس أموال مجموعة من المستثمرين وتديرها وفقاً لاستراتيجية وأهداف استثمارية محددة يضعها مدير الصندوق لتحقيق مزايا استثمارية لا يمكن للمستثمر الفرد تحقيقها بشكل منفرد في ظلّ محدودية موارده المتاحة.

ويشتمل الصندوق الاستثماري على مجموعة من الأوراق المالية تُختار وفقاً لأسس ومعايير محددة تحقق أهداف الصندوق الاستثمارية، علاوة على تحقيق فائدة التنوع للمستثمر بالصندوق التي تؤدي إلى خفض مستوى المخاطر الإجمالية للاستثمار.

وتتجنب استثمارات الصناديق القيود التي تقع عادةً على استثمارات الأفراد، فيتحقق لها مزيد من القدرة على التنويع، وانخفاض في تكاليف بيع وشراء الأسهم.

وتتكوَّن أرباح الصناديق الاستثمارية عادةً من الأرباح الرأسمالية، أي الأرباح الناتجة عن تحسن أو تغير أسعار الأوراق المالية المستثمر بها إضافة إلى أرباح التوزيعات، إن وجدت، للأوراق المالية، وقد يتعرض الصندوق للخسارة وذلك في حالة انخفاض قيمة الأوراق المالية المكونة لأصول الصندوق.

أنواع صناديق الاستثمار

حسب هيئة السوق المالية هناك 3 أنواع من الصناديق حسب الطرح: 

صنـدوق عـام 

هـو صندوق اسـتثمار مؤسـس فـي المملكة ويمكــن طــرح وحداتــه مــن قبــل مديــر الصنــدوق علــى مســتثمرين فــي المملكــة وفقــا لأحــكام البــاب الرابــع مــن لائحة صناديــق الاستثمار بــأي طريقــة غيــر الطــرح الخــاص.  

صندوق خــاص

هــو صنــدوق اســتثمار مؤســس فــي المملكــة وليــس صندوقــا عامــا ويمكــن طــرح وحداتــه علــى مسـتثمرين فـي المملكـة وفقـا لأحـكام البـاب الخامـس مـن لائحــة صناديــق الاســتثمار.  

صنــدوق أجنبــي

هــو صنــدوق اســتثمار مؤســس خــارج المملكــة تُطــرح وحداتــه طرحــا خاصــا علــى مســتثمرين فــي المملكـة وفقـا لأحـكام البـاب السـادس مـن لائحـة صناديـق الاســتثمار. 

أنواع الصناديق حسب طبيعتها

وفقا لـ "هيئة السوق المالية"، يوجد نوعان من الصناديق الاستثمارية العامة والخاصة:

صندوق استثماري مفتوح

صندوق استثمار ذو رأس مال متغير، تزداد وحداته بطرح وحدات جديدة أو تنقص باسترداد مالكي الوحدات لبعض وحداتهم أو كلها، ويحق لمالكي الوحدات في هذا الصندوق استرداد قيم وحداتهم فيه وفقاً لصافي قيمتها في أيام التعامل الموضحة في شروط الصندوق وأحكامه (ومذكرة معلومات الصندوق العام) وفقاً للائحة صناديق الاستثمار.

ومن ذلك -على سبيل المثال وليس الحصر-: صناديق الأسهم، صناديق أسواق النقد، وصناديق أدوات الدين.

صندوق استثماري مغلق

أي صندوق استثمار لا يكون صندوق استثمار مفتوحاً، بل يكون غالباً ذا رأس مال محدد، ولا يسمح فيه باسترداد الوحدات إلا عند نهاية مدة الصندوق المفصح عنها في الشروط والأحكام أو عند بيع الوحدات لمستثمرين آخرين. 

ويجوز لصناديق الاستثمار المغلقة زيادة رأس مالها بالدعوة إلى الاشتراك في الصندوق إذا كانت الشروط والأحكام تجيز ذلك. ومن ذلك -على سبيل المثال لا الحصر-: صناديق الاستثمار العقارية، صناديق حماية رأس المال.

توزيع الصناديق العامة حسب نوع الأصول

تصنف الصناديق من حيث طبيعة الأصول المكونة لمحافظها الاستثمارية إلى: 

صناديـق الأسهم: هـي صناديـق تسـتثمر بصفة رئيسـة فـي أسـهم الشـركات المدرجـة فـي الأسواق الماليـة سـواء أكانـت محليـة أم دوليـة أم إقليميـة. 

صناديق أدوات الدين: هــي صناديــق تَســتَثمر فــي أدوات الديــن مثــل الصكــوك والســندات التــي تُصدرهــا الشــركات والجهــات الحكوميــة وشــبه الحكوميــة أو أي جهــة أخــرى يحــقّ لهــا إصــدار أي نــوع مــن أدوات الديــن. 

صناديق أسواق النقد: صــندوق اســتثمار يتمثــل هدفــه الوحيــد فـي الاستثمار فـي الأوراق الماليـة قصيـرة الأجل وصفقـات سـوق النقـد وفقـا للائحة صناديـق الاستثمار.
صندوق السلع: يستثمر الصندوق في سلعة معينة مثل الذهب أو أي سلعة أخرى.
الصناديــق العقاريــة المتداولــة: صناديــق اســتثمار عقاريــة مطروحة طرحاً عاماً تتداول وحداتها في السوق المالية السعودية، ويتمثــل هدفهــا فــي الاســتثمار فــي عقــارات مطــورة تطويــراً إنشــائيا، قابلــة لتحقيــق دخــل دوري وإيجــاري، وتوزع نسبة محددة من صافي أرباح الصندوق نقداً على مالكي الوحدات في هذا الصندوق خلال فترة عمله، وذلك بشكل سنوي بحد أدنى.
الصناديــق المتعــددة الأصول: هــي صناديــق تســتثمر فــي عــدة أنــواع مــن الأصول، مثــل الأسهم والســندات والصكــوك وصفقــات أســواق النقــد ووحــدات الصناديــق الاستثمارية الأخرى. 

الصناديق القابضة: هــي صناديــق اســتثمارية هدفهــا الاستثماري الرئيـس اسـتثمار جميـع أصولهـا فـي صناديـق اسـتثمارية أخـرى.
الصناديــق المتوازنــة: هــي صناديــق اســتثمارية تجمــع فـي أصولهـا بيـن الأسهم والسـندات، وتخصـص جـزءا مـن اسـتثماراتها لأدوات الماليـة قصيـرة الأجل.
صنــدوق المؤشــر المتــداول: صنــدوق مؤشــر تُتــداول وحداتــه فــي الســوق أو ســوق أوراق ماليــة أخــرى معتمــدة مــن قبــل الهيئــة.

الصناديق المغذية: صناديق استثمار هدفها الاستثماري الرئيس استثمار جميع أصولها في صندوق استثمار آخر. 

صناديق الاستثمار العقارية المقفلة: برنامج استثمار عقاري مشترك يهدف إلى إتاحة الفرصة للمستثمرين فيه للمشاركة جماعيا في أرباح البرنامج، ويديره مدير الصندوق مقابل رسوم محددة وتعمل هذه الصناديق وفقاً للأغراض التالية: (التطوير الأولي ثم البيع، التطوير الإنشائي ثم البيع، التطوير الأولي أو الإنشائي بهدف الإيجار مدةً زمنيةً محددةً ثم البيع). صندوق المؤشر: صندوق استثمار يتمثل هدفه الاستثماري الرئيس في تتبع أداء مؤشر محدد.

أهداف صناديق الاستثمار

يمكن تصنيف أهداف الصناديق الاستثمارية العامة والخاصة بشكل عام إلى ما يلي:

صندوق دخل: صندوق هدفه الأساسي الاستثمار في أصول لها سجلّ متميز من التوزيعات النقدية.

صندوق نمو: صندوق هدفه الأساسي الاستثمار في أصول متوقع أن ترتفع قيمتها السوقية خلال فترة استثماره بها؛ إذ يعتمد الصندوق في أدائه اعتماداً رئيساً على تحقيق الأرباح الرأس مالية، ولا يُعدّ دخل التوزيعات عاماً مهماً.

صندوق متوازن: صندوق يحقق أهدافه الاستثمارية بالجمع بين تنمية رأس المال وتحقيق الدخل.

المصدر : أرقام