توقعات وكالات التصنيفات الائتماني ستاندرد آند بورز جلوبال وفيتش للاقتصاد التركي في عام 2025

شارك فرانك جيل، المدير الأول لوكالة ستاندرد آند بورز جلوبال ومدير أول ورئيس الدول الأوروبية الناشئة في وكالة فيتش، إريك أريسبي موراليس، توقعاتهما لعام 2025 للاقتصاد التركي وتركيا.

وأوضح لمراسل الأناضول تقييماتهم للزيادة المحتملة في التصنيف وذكر جيل أنهم عدلوا توقعاتهم للتضخم لنهاية العام الحالي في تركيا من 42 إلى 45 بالمئة وفي معرض الإشارة إلى أن التحدي الرئيسي الذي يواجه الاقتصاد التركي هو خفض التضخم، قال جيل: "هذه عملية صعبة والاستهلاك الخاص مرن للغاية. ويريد المسؤولون الأتراك تخفيف الطلب، وليس خفضه بالكامل".

ومشيرًا إلى أن العديد من العوامل، بما في ذلك التطورات في أسعار الصرف، قد تؤثر على التضخم والنمو، قال جيل: "في هذا السياق، توقعاتنا للتضخم لنهاية عام 2025 تبلغ 24 في المائة ونتوقع أن يتجاوز التضخم قليلاً 15 في المائة في نهاية عام 2025". لعام 2026. نتوقع تضخمًا برقم واحد فقط في نهاية عام 2027.

توقعات سعر الفائدة في تركيا

وذكر جيل أنهم يتوقعون أن يتصرف البنك المركزي التركي بحذر في قرارات أسعار الفائدة وأنهم يستطيعون انتظار نتيجة مفاوضات الحد الأدنى للأجور من أجل التخفيض الأول لسعر الفائدة، وذكر جيل أنه في هذا السياق، يمكن إجراء التخفيض الأول في يناير أو فبراير 2025.

على الرغم من ذلك، ذكر جيل أن إمكانية تخفيف السياسة النقدية لا ينبغي تجاهلها تمامًا في اجتماع  البنك المركزي التركي في نهاية هذا الشهر وقال:

"لا أعتقد أن هناك فرقا كبيرا بين ما إذا كان سيتم خفض سعر الفائدة هذا الشهر أو في يناير. الأهم هو الرسائل التي يجب تقديمها إلى السوق وحجم خفض سعر الفائدة. لذلك أتوقع أن المركزي سيتصرف بحذر وأن التخفيض الأول سيكون عند مستوى 250 نقطة أساس "أعتقد أنه سيظل أعلى من مستويات التضخم الحالية. نتوقع أن يظل سعر الفائدة ثابتًا بنسبة 3-4 نقاط مئوية فوق التضخم الرئيسي طوال عام 2025. "

سعر الفائدة في تركيا بحلول نهاية عام 2025

وفي هذا السياق، ذكر موراليس أنهم يتوقعون أن ينخفض ​​التضخم في نهاية عام 2024، الذي توقعوا أن يصل إلى 46 في المائة، إلى 24 في المائة بحلول نهاية عام 2025.

ومشيرًا إلى أن توقعاته تستند إلى توقع أن سياسات الدخل، بما في ذلك موقف السياسة النقدية المتشدد، والتوحيد المالي الكبير وتعديل الحد الأدنى للأجور، ستكون متوافقة مع مسار تباطؤ التضخم للبنك المركزي،

قال موراليس: "نحن نتمسك بوجهة نظرنا بأن وسيبدأ البنك المركزي دورة التخفيف التدريجية في بداية عام 2025 ويخفض سعر الفائدة إلى 29 في المائة بحلول نهاية عام 2025. ونتوقع أيضًا أن يواصل البنك المركزي استخدام التدابير الاحترازية الكلية لدعم الموقف النقدي المتشدد.

وفيما يتعلق بإمكانية زيادة التصنيف في عام 2025، قال موراليس:"بعد ترقيتي التصنيف في عام 2024، من المرجح أن يكون التحسن الإضافي في التصنيف الائتماني لتركيا أبطأ قليلاً بسبب ارتفاع التضخم وضعف السياسة النقدية مقارنة بالدول النظيرة ذات التصنيف BB- ويشكل التضخم نقطة ضعف كبيرة بالنسبة لتركيا. "

الثقة بالليرة التركية

وفيما يتعلق بما إذا كانت ستكون هناك زيادة في التصنيف الائتماني لتركيا العام المقبل، ذكر جيل أن التوقعات المستقرة للاقتصاد التركي مستمرة، وقال "إن المخاطر التي تهدد تصنيف تركيا BB- متوازنة.

وينصب تركيزنا على صناع السياسات لخفض التضخم، والحفاظ على ما يكفي من صافي احتياطيات النقد الأجنبي وتضييق العجز في الميزانية تدريجيا ""ضمان الهبوط الناعم للاقتصاد التركي."

وتابع جيل حديثه بالإشارة إلى أن التقدم الذي أحرزته السلطات في استعادة ثقة الأسر التركية في الليرة التركية قد يؤثر على التصنيف "كيف نقيس هذا التقدم؟ عندما ننظر إلى حقيقة أن ودائع النقد الأجنبي والودائع المحمية بسعر الصرف لا تزال تشكل 42-43 في المائة من إجمالي قاعدة الودائع، أعتقد أنه إذا انخفضت هذه النسبة إلى مستويات أقل، فقد يؤدي ذلك إلى وضع ضغوط على التصنيف لزيادة لكن ذلك لن يكون فعالا حتى عام 2025 وربما 2026." "سيعكس طبيعة سياستها وقراراتها ونتائجها."

مذكّرًا بأن الحكومة الأمريكية الجديدة هددت بفرض رسوم جمركية على شركائها التجاريين، أشار جيل إلى أن انخفاض النمو في أوروبا، والذي قد يتأثر بهذه التعريفات، قد يكون له آثار ثانوية على الاقتصاد التركي، وبالتالي سيكون عام 2025 معقدًا بالنسبة للكثيرين. البلدان، وخاصة الاقتصادات في الاتحاد الجمركي.

التصنيف الائتماني لتركيا

كما ذكر موراليس، المدير الأول ورئيس الدول الأوروبية الناشئة لدى وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية، أن وكالة فيتش رفعت التصنيف الائتماني لتركيا مرتين هذا العام إلى BB- وحددت نظرتها المستقبلية على أنها مستقرة.

وفي معرض الإشارة إلى أن التصنيف الائتماني لتركيا عاد إلى مستوى ما قبل عام 2021، قال موراليس، إن "تغيير السياسة الذي تم تنفيذه منذ منتصف عام 2023 والعودة إلى سياسة نقدية أكثر تقليدية أدى إلى تقليل مخاطر الاستقرار المالي الكلي في تركيا".

وأشار موراليس إلى أنه حدث تحسن كبير في مستوى وتكوين الاحتياطيات الدولية، وانخفاض عجز الحساب الجاري وانخفاض الودائع المحمية بسعر الصرف.

ومشيرًا إلى أن خفض الضغوط التضخمية سيظل يمثل التحدي الرئيسي للسياسة كما كان هذا العام، قال موراليس: "حقيقة أن التضخم اكتسب تسارعًا أقوى مما كان متوقعًا في الربع الأخير من العام وأن توقعات التضخم لا تزال مرتفعة تشير إلى أنه من الصعب السيطرة على الضغوط المرتبطة بالتضخم على الرغم من التشديد النقدي في عام 2024."

ارتفاع درجة الائتمان في تركيا

بعد أن بدأت تركيا في تنفيذ السياسات التقليدية في الاقتصاد اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2023، كان عام 2024 هو العام الذي تم فيه تحقيق تحسن كبير في درجاتها الائتمانية وتوقعاتها.

ورفعت وكالة "فيتش" التصنيف الائتماني طويل الأجل لتركيا من "B" إلى "B+" في مارس 2024، مع زيادة توقعات التصنيف من "مستقر" إلى "إيجابي". وفي تقييمها في سبتمبر 2024، رفعت المؤسسة تصنيفها الائتماني من "B+" إلى "BB-" وغيرت توقعات تصنيفها إلى مستقرة.

في تقييمها الأول لهذا العام والذي نُشر في مايو 2024، قامت وكالة ستاندرد آند بورز برفع التصنيف الائتماني لتركيا من "B" إلى "B+" وحافظت على توقعات تصنيفها الائتماني على أنها "إيجابية".

ورفعت المنظمة التصنيف الائتماني طويل الأجل لتركيا من "B+" إلى "BB-" في نوفمبر 2024 وحددت نظرة التصنيف الائتماني على أنها "مستقرة".

وأكدت وكالة موديز التصنيف الائتماني لتركيا عند "B3" في يناير 2024 وغيرت توقعاتها للتصنيف من "مستقر" إلى "إيجابي".

وفي تقييمها في يوليو 2024، رفعت وكالة موديز التصنيف الائتماني لتركيا درجتين من "B3" إلى "B1" وذكرت أن توقعات التصنيف الائتماني ظلت "إيجابية".

بينما تلعب وكالات التصنيف الائتماني دورًا مهمًا في تحديد تكلفة ديون الدولة من خلال نشر التصنيفات الائتمانية للدولة، والتي تقيس قدرة الحكومة على سداد ديونها، يتم استخدام تصنيفات الدولة كمعيار للمستثمرين لتقييم المخاطر في استثماراتهم. في السندات الحكومية وتؤثر التغييرات مثل رفع التصنيف أو تخفيضه على تكاليف اقتراض الدولة من أسواق رأس المال الدولية.

المصدر : الأناضول